Die SAP AG hatte im 1. Quartal 2009 einen unerwartet deutlichen Rückgang der Softwareerlöse zu verkraften. Auch die übrigen Umsatzposten lagen unter den Schätzungen der Analysten des Bankhauses Lampe. Auf den ersten Blick verfehlte auch das Betriebsergebnis die Markterwartungen. Dies ist jedoch vor allem darauf zurückzuführen, dass SAP höhere Restrukturierungsaufwendungen verbuchte als ursprünglich angenommen. Bereinigt um diesen Effekt übertraf das Betriebsergebnis die Prognose. Den bisherigen wenig präzisen Ausblick für das laufende Geschäftsjahr hat SAP bestätigt. Die Experten sehen jedoch Potenzial für eine positive Überraschung bei der Betriebsmarge. Sie erhöhen daher ihren fairen Wert für die Aktie von 35 Euro auf nun 39 Euro und stufen den Titel erneut mit "kaufen" ein.