Die SAP AG hat im 2. Quartal 2009 die Umsatzerwartungen der Analysten des Bankhauses Lampe deutlich verfehlt. Sie führen dies vor allem auf die Beratungs-, Schulungs- und sonstigen Serviceerlöse zurück. Trotz des Umsatzrückgangs konnte SAP das Betriebsergebnis gegenüber dem Vorjahreswert steigern und die Konsensprognose übertreffen. Den Ausblick für die operative Marge hatte das Unternehmen daher angehoben. Die Experten erachten auch die erhöhte Margenprognose als konservativ. Die starke Marktposition und Ausbau der Marktanteile auch in den USA sowie die überraschend gute Kostenkontrolle werden hervorgehoben. Zudem sollte SAP einer der Profiteuere steigender IT-Ausgaben im Anschluss an die Finanzkrise sein. Sie stufen den Titel daher mit einem fairen Wert von 40 Euro unverändert mit "kaufen" ein.